A股市场几十年来，总被诟病投机盛行，缺乏稳定的投资回报，甚至被认为价值投资并不适用于中国股市。事实上，自从格雷厄姆100年前提出关于价值投资的理念以来，经过多年的市场实践，价值投资毫无疑问已经被主流投资界奉为圭臬，特别是在巴菲特和芒格这对黄金搭档的精进之下，价值投资甚至已经上升为关于资本和企业价值创造的哲学思考。价值投资的首要和核心问题，是如何解决对于所投企业的价值判断，在投资实践中，我们不仅需要秉承长期主义的投资理念，更要有有效实用的判断方法。 

如何在投资活动中做好价值判断？

通理沙龙第63期邀请了九九投资合伙人崔波先生，结合自己的投资实战经历，就“转型时代如何做好A股投资”这一话题进行了一次全面的分享。

崔波先生为陕西九九投资合伙人，大连理工大学工学硕士，西安交通大学MBA，西安交通大学管理学院MBA校外导师，北京大学汇丰商学院西北同学会常务副会长。著有《悟道价值投资》一书，长期从事私募股权（VC/PE）、股票、外汇和黄金投资，发起并参与管理了多只人民币基金，担任多家企业投资顾问，具有丰富的投资实战和咨询经验。

崔波先生从“价值投资方法与实践、转型时代下的中国股市”两个方面进行了分析，强调建立客观分析和独立思考，投资导向为价值投资+专精特新+内循环。崔老师的分享得到了参加沙龙的听众们一致认可，一起探讨分享了各自的见解。

通理沙龙旨在与校友及社会各界朋友进行分享、交流、学习，希望大家能够多提宝贵意见及建议，也欢迎大家推荐各项主题，让通理沙龙越办越好。

（文、图：王瑞）